Den virksomhed, du køber, skal passe til både dit budget og den indkomst, du forventer at få som ejer. En lav udbudspris kan dække over slidt udstyr, et lager med usælgelige varer eller kunder, der betaler sent. En dyrere virksomhed kan være lettere at finansiere, hvis driften giver et stabilt overskud. Regn derfor på den samlede investering, før du forelsker dig i en bestemt forretning.
Find en virksomhed til salg inden for dit samlede budget
Dit købsbudget omfatter mere end det beløb, sælgeren forlanger. Der skal også være penge til rådgivning, finansieringsomkostninger og den første tids drift. Bruger du hele din opsparing på købet, kan en forsinket kundebetaling eller en uventet reparation skabe problemer kort efter overtagelsen. Fastlæg derfor både en øvre købspris og en kontant reserve, der skal være til rådighed efter købet. Sammenlign virksomheder til salg
ud fra det samlede kapitalbehov.
Et forenklet regneeksempel viser forskellen. Du overvejer en mindre virksomhed til 1,2 mio. kr. og afsætter foreløbigt 75.000 kr. til juridisk og økonomisk gennemgang samt 250.000 kr. til driftskapital. Det giver et samlet kapitalbehov på 1.525.000 kr. før eventuelle låneomkostninger og investeringer. Beløbene er alene et budgeteksempel. De faktiske rådgiverudgifter afhænger blandt andet af selskabsstruktur, aftalevilkår og kvaliteten af det materiale, der skal gennemgås.
Brug budgettet til at afgrænse din søgning. Se efter virksomheder, hvor pris, størrelse og behov for yderligere kapital passer til din økonomi. Bed tidligt om at få præciseret, hvad udbudsprisen omfatter. Lager, inventar, kontanter og gæld behandles ikke nødvendigvis ens i alle salgsoplæg. To virksomheder med samme udbudspris kan derfor kræve meget forskellige beløb på overtagelsesdagen.
Vurder prisen på en virksomhed til salg ud fra indtjeningen
Omsætningen fortæller, hvor meget virksomheden sælger for, men ikke hvor mange penge du kan trække ud af driften. Bed om regnskaber for flere år og et opdateret perioderegnskab. Undersøg især, om overskuddet stammer fra den almindelige drift eller fra enkeltstående forhold, eksempelvis salg af en maskine. Et enkelt stærkt år er et spinkelt grundlag for at acceptere en høj pris.
Ejerens arbejdsindsats skal også med i beregningen. Forestil dig en forretning med et årligt resultat på 600.000 kr., hvor ejeren arbejder fuld tid, men ikke får løn, som er bogført som en driftsudgift. Afsætter du 450.000 kr. til at aflønne arbejdet, er der kun 150.000 kr. tilbage før andre nødvendige justeringer. Det ændrer, hvor meget virksomheden kan betale i renter og afdrag.
Sammenlign derfor virksomheder på et ensartet grundlag. Få en revisor til at vurdere relevante korrektioner for ejerløn, usædvanlige udgifter og handler med nærtstående. Spørg også ind til kundernes forhold til sælgeren. Vil de fortsætte samarbejdet med en ny ejer? En pris, der bygger på fortsat indtjening, skal kunne underbygges af realistiske forventninger til driften efter ejerskiftet. At en stor kunde er på vej væk, kan have større betydning end sidste års pæne resultat.
Undersøg de udgifter, der følger med overtagelsen
Når du har fundet en virksomhed inden for dit budget, skal du undersøge de udgifter, som ikke fremgår tydeligt af salgsopstillingen. For køb af virksomhed kræver et klart billede af de løbende forpligtelser, du overtager. Gennemgå lejekontrakten, udstyrets stand, forpligtelser over for medarbejderne og væsentlige leverandøraftaler. En husleje, der snart stiger, eller en maskine, der skal udskiftes, påvirker dit økonomiske råderum. Bed om dokumentation, så budgettet ikke alene bygger på sælgerens mundtlige forklaringer.
Lageret kræver særlig opmærksomhed. Varer kan være bogført til et beløb, der ikke svarer til det, de realistisk kan sælges for. Undersøg varernes alder, hvor hurtigt de bliver solgt, og om noget af lageret er svært at afsætte. Se samtidig på kundernes betalingsfrister og leverandørernes krav. Hvis kunderne betaler efter 60 dage, mens leverandørerne kræver betaling efter 14 dage, skal du finansiere perioden imellem. Vækst kan dermed binde flere penge, selv om salget giver overskud.
Afklar desuden, om du køber selskabet eller udvalgte aktiver. Det har betydning for, hvilke forpligtelser du overtager, og hvordan aftalen skal udformes. Få købets juridiske og skattemæssige forhold gennemgået af relevante rådgivere. Aftal også, hvordan lager, tilgodehavender og gæld opgøres ved overtagelsen. Ellers kan den endelige betaling afvige fra det beløb, du oprindeligt regnede med. Sæt særskilt penge af til nødvendige ændringer i eksempelvis bogføring, betalingsløsning og forsikringer.
Afprøv finansieringen, før du forhandler den endelige pris
En virksomhed kan se overkommelig ud på papiret og stadig være vanskelig at finansiere. Tal derfor med mulige långivere, mens du undersøger konkrete virksomheder. De vil typisk efterspørge regnskaber, budget, oplysninger om din egenbetaling og en forklaring på, hvordan driften skal fortsætte. Spørg til rente, gebyrer, sikkerhedsstillelse og eventuel personlig kaution. En lav rente betyder ikke nødvendigvis, at de samlede finansieringsomkostninger er lave.
Lav et likviditetsbudget måned for måned. Indregn din løn, skatter, momsbetalinger, investeringer samt renter og afdrag. Afdrag belaster likviditeten, selv om de ikke er en udgift i resultatopgørelsen. Afprøv derefter et mindre gunstigt forløb, eksempelvis med 10 procent lavere omsætning og en kundebetaling, der bliver forsinket en måned. Det er et regnescenarie, ikke en prognose, men det viser, hvor meget pres økonomien kan tåle efter købet.
Brug beregningerne i prisforhandlingen. Hvis sælgerens forventninger overstiger det, driften kan finansiere, kan du forhandle om prisen, betalingsfristen eller om at knytte en del af betalingen til fremtidige resultater. Sådanne vilkår kræver præcise aftaler om, hvordan beløbene beregnes og betales. Fastlæg på forhånd din maksimale pris og de forudsætninger, den bygger på. Mister virksomheden en væsentlig kunde under forhandlingerne, skal du have mulighed for at justere dit bud, før du binder dig.